10月14日（木） 相場概況
東証一部の騰落銘柄数は値上がり1048/値下がり1037
騰落レシオ（25日） 86.83
空売り比率 41.8
売買代金 東証一部 2兆5647億円
マザーズ 1472億円
業種 水産・農林、精密機器、電機機器など上昇。
海運、鉱業、石油・石炭など下落。
個別 ＳＯＸ指数の切り返しを受けて、東京エレク（8035）やアドバンテスト（6857）など半導体関連が騰勢を強め、日本電産（6594）や村田製作所（6981）など値がさハイテク株にも買いが集まりました。
今期最終益が前期比4.9倍の見込みと発表したサイゼリヤ（7581）や上期営業赤字が5億円に縮小したと発表したＴＫＰ（3479）が急伸しています。
通期最終損益予想を上方修正した吉野家ＨＤ（9861）や今期営業損益を黒字転換と伝わったコシダカＨＤ（2157）も大幅高になっています。
スノーピーク（7816）が良好な月次を手掛かりに9％を超える上昇になり、米国向けに医薬品原料の出荷を開始すると発表した日本水産（1332）が急騰しています。
また、傘下企業がＫＤＤＩ系のファンドから出資を受けたと発表したサインポスト（3996）が18％を超える急騰になりました。
反面、日本郵船（9101）、川崎汽船（9107）、商船三井（9104）の海運3社がそろって大幅安になりました。
米長期金利低下を受けて、三井住友（8316）や三菱ＵＦＪ（8306）など銀行株が売りに押され、金利低下でピーク感が出てきたＩＮＰＥＸ（1605）や出光興産（5019）も軟調な動きになりました。
三菱ＵＦＪＭＳが目標株価を9100円→8900円に引き下げたＪＲ東日本（9020）、6700円→6000円にしたＪＲ西日本（9021）、18800円→18600円にしたＪＲ東海（9022）、2700円→2600円にしたＪＲ九州（9142）がそろって売り込まれる展開になりました。
上期決算が失望を呼んだベルシステム２４（6183）や今期大幅減益を発表した明光ネットワーク（4668）が大幅安になっています。
その他、１Ｑが営業赤字となったケイブ（3760）や１Ｑの進捗が物足らないとされたＥｎｊｉｎ（7370）が2ケタを超える急落に沈んでいます。
日経平均は続伸！
ほぼ高値引けで、わずかながら75日線（28523円）を抜けてきています。
本日も、上昇のわりには値下がり銘柄数も多く、戻り売り圧力が高い水準であることを示唆しているものの、5日線（29355円）上を維持しながら200日線（28732円）を突破できれば、来週にかけて25日線（29355円）を目指す展開になるかもしれません。
以前、このブログにも書きましたが、「選挙は買い」というアノマリーがあります。
特に、解散日から投票日までの期間は、過去10年で9勝1敗と高い勝率になっています。
本日のように、海運株やＩＮＰＥＸのような値動きの荒い市況株ではなく、まともなハイテク株が物色される状況が続けば、日経平均も騰勢を強めていく動きになるかもしれません。
さて、日本株は選挙もあり、リバウンドの期待が出てきていますが、米国株は潮目が変わってきている可能性があります。
上記はＳ＆Ｐ５００とＳＱの推移をしめしています。
これまでは、ＳＱ日の当日または翌日に高値から2～3％ほど押し目をつけて、そのあと最高値を更新するというパターンで右肩あがりになっていました。
ところが、9月のＳＱ時は、戻りが限定的で、その後もSQの安値を下回る場面がありました。
9/3をピークとして、右肩下がりのトレンドに転換してきていることがわかります。
上記は、同期間のＶＩＸ指数の推移です。
これまで、ＳＱ前後あたりでは、いったん下落するものですから、SＱ前後でＶＩＸ指数が上昇していることがわかります。
なぜ、ＳＱのたびに下落するかというと、これまでＳ＆Ｐ５００はコールオプション主導で動いていました。
ＳＱにはコールオプションが権利行使されますので、ＳＱのたびに新しいコールオプションを買い直す動きが出ていました。
コールが買い直されますのでボラティリティがあがりＶＩＸ指数が上昇 いったん押し目をつけるという構図です。
ただ、コールオプション主導で動いていますので、ＳＱ後には騰勢を強め高値を更新していくという流れです。
上記はＳ＆Ｐ５００のＥＴＦのオプション建玉状況ですが、プット建玉がコールの倍くらいになっていることがわかります。
明日のＳＱ後、Ｓ＆Ｐ５００のプットが買い直されて、プット主導のマーケットになっていることが確認できれば、当面Ｓ＆Ｐ５００は高値をとっていくことはないと思われます。
昨日のＦＯＭＣ議事録でも、インフレは一時的と言っていたのに、ニュアンスがずいぶん変わってきたように感じます。
近いうちに米株は、少し大きめの下落があるかもしれません。
私個人的には日経平均も29000円をつけてきたら、いったん下落するのではないかと思っています。
もちろん、ひとつの見方でしかありませんので、絶対というものではありませんが、警戒はしておいたほうがいいと思います。
